Nhiều nhà khảo cổ tin rằng kho báu được chôn giấu trong một mạng lưới hầm ngầm dưới thành phố Alexandria – nơi được biết đến với các công trình kiến trúc đồ sộ, các hầm mộ hoàng gia và đền đài linh thiêng. Tuy nhiên, việc khảo sát địa hình dưới lòng đất