Một trong những giả thuyết phổ biến nhất là kho báu nằm dưới lòng đất của thành phố Alexandria cổ đại – trung tâm quyền lực và văn hóa thời Cleopatra. Tuy nhiên, do các trận động đất và lũ lụt qua nhiều thế kỷ, phần lớn thành phố cổ hiện nay đã chìm dướ