Mặc dù truyền thuyết có phần hoang đường, nhưng nhiều nhà khảo cổ học và sử gia tin rằng có cơ sở lịch sử cho việc tồn tại một kho báu lớn. Một số bản ghi chép của người Tây Ban Nha có nhắc đến những đoàn xe chở đầy vàng bạc, bị phục kích hoặc biến mất